2025-01-30

#Daily #FOMC

• [월간 일정]

  • 

• [금주 일정]

  • 

• [시장신호등]

  • Macro: -

  • 시장 느낌(시장 상황, 나스닥 기준): 부정(▼)

    • ▒ 시장 센티먼트 : [개장 전] 중립 → [개장 후] 부정

    • ★ 내가 느끼는 무의식(내 상황에 기초한 느낌) : 부정(▼)

• [느낌점] GOOD(1일 연속) →BAD ◈하락전환◈

  • **▨ [0.DAILY Invest/☆ 2025/아이디어|0.DAILY Invest/☆ 2025/아이디어] : [개장 전] N → [개장 후] BAD(▲)

• [Macro]

  • FOMC, 🇺🇸 1월 FOMC 동결 결정 (만장일치)
    < 🇺🇸1월 성명서 주요 특징 >

    1️⃣ 만장일치로 4.25~4.50% 동결

    2️⃣ 성명서는 최근 경제 동향 정도만 시장에 전달 (사소한 변경만을 포함)

    3️⃣ "실업률이 낮은 수준에서 안정되었고 (stabilized), 노동시장 상황은 여전히 견고하다 (Labor market conditions remain solid)“고 평가

    4️⃣ 2% 인플레이션 목표를 향한 진전 문구를 삭제하고 "인플레이션이 다소 상승했다 (Inflation remains somewhat elevated)"는 문구만 유지

    → 금리 인하 가능성은 인플레이션이 분명히 2%로 하향 안정되거나, 노동시장이 약해지는 등의 지표가 나와야 실질적으로 검토할 수 있다고 강조.

    인플레이션 지표가 최근 개선되었지만, 아직 목표(2%)에 확실히 수렴했다고 보기는 이르므로, 서두르지 않고 추세를 지켜볼 것.

    5️⃣ 고용 및 인플레이션 목표 달성에 대한 위험이 "대략 균형을 이루고 있다"는 문구와 "금리에 대한 추가 조정의 범위와 시기를 고려할 때 들어오는 데이터와 진화하는 전망, 리스크 균형을 조심스럽게 평가할 것"이란 문구는 모두 유지

    양적 긴축(QT) 역시 시장 기능을 저해하지 않는 선에서 계속하며, 준비금 충분성을 꾸준히 평가하겠다는 입장.

    📌성급한 추가 금리 인하보다는 인플레이션 추세 안정 여부를 좀 더 지켜보겠다는 태도로 요약 >> 3월 동결 가능성
    
    미국채 10년물 금리는 4.58%까지 상승
    < 🇺🇸 1월 FOMC 핵심 내용 >

    1️⃣ 파월은 연준이 금리를 서둘러 인하할 계획이 없음을 분명히 하였음 (“do not need to be in a hurry to adjust). 3월 금리 인하 가능성에 대한 질문에도 그는 서두르지 않고 있으며, 정책 결정자들이 적절한 시점을 평가하기 위해 “인플레이션이 추가적으로 둔화되고 있다는 일련의 데이터”를 찾고 있다고 강조

    2️⃣ 파월은 노동시장이 견고한 상태라고 생각하고, 연준위원들이 인플레이션의 추가 진전을 기대한다는 점에서 정책이 현재 좋은 위치에 있다고 평가 (really good place for policy and the economy)

    3️⃣ 파월은 정치적 이슈와 관련된 질문들에 대해 답변을 피하는 모습. 다보스 포럼에서의 트럼프 발언과 관세, 이민 등 트럼프 경제 정책이 연준에 미칠 잠재적 영향에 관한 질문을 받았지만, 그는 “해당 정책들이 구체적으로 발표된 이후에야 그 경제적 영향을 신뢰할 수 있게 평가할 수 있을 것”이라며, “우리는 신중하게 지켜볼 것”이라고 답변

    4️⃣ 파월은 연준이 2% 목표를 향해 인플레이션 냉각에 더 많은 진전을 기대하고 있다고 강조했지만, 여전히 연즌의 정책금리가 경제에 제약을 가하고 있다고 설명. 그는 “현재 금리가 인플레이션을 억제하는 데 중요한 효과를 내고 있다”고 언급

    5️⃣ 증시는 성명서에서 인플레이션 목표를 향한 진전 문구 삭제 확인 후 급락했다가 파월이 해당 문구 변경의 의미를 축소하는 발언을 내놓으면서 낙폭을 일부 회복. S&P 500은 현재 -0.47% 하락, 한때 -0.9%까지 하락. 미국채 금리는 2년물과 10년물 모두 소폭 상승하며 베어플랫. 달러인덱스는 거의 변동이 없었음

    ■ Powell 의장 기자회견 주요 내용

    1. 경제는 상당한 진전(significant)을 보였음. 2024년 GDP 성장률은 2%를 웃돌 것. 물가도 목표 수준에 매우 근접(much closer to goal)헀으나 여전히 다소 높은(somewhat elevated) 곳에 위치

    2. 설비투자는 둔화, 주택시장은 안정되는 모습

    3. 실업률은 안정적으로 낮은 수준을 유지 중. 전반적으로 고용 상황은 균형잡혀 있음(broadly balanced). 고용시장은 물가 자극 요인이 아님

    4. 장기 기대인플레이션에 큰 변화는 부재(well anchored)

    5. 12월 PCE, Core PCE는 전년 동기대비 각각 2.6%, 2.8% 상승했을 것(11월 PCE: 2.4%, Core PCE: 2.8%)

    6. 양대 책무 달성 관련 리스크는 대체로 균형을 이루고 있는 상황(roughly in balance)

    7. 연준은 서둘러서 정책을 조정할 이유가 없음(do not need to be in a hurry to adjust policy rate). 앞서 나가지 않을 것(not on preset course)

    8. 목표 달성 속도에 맞춰서 통화정책 조정할 것. 현재 통화정책은 리스크와 불확실성에 대응할 수 있는 적절한 수준이며 목표 달성에 있어서도 매우 좋은 곳에 위치해 있음(very well calibrated)

    9. 정책 프레임워크에 대한 논의가 시작되었고, 관련 리뷰는 늦여름 즈음 발표할 예정

    10. 통화정책의 긴축 강도는 기준금리 인하 전과 비교했을 때 유의미하게 완화(meaningfully less restrictive)

    11. 물가의 추가 진전, 고용의 추가 약화를 확인한 뒤 추가로 기준금리 인하할 것

    12. 물가 목표 달성에 추가 고용 약화는 불필요

    13. 성명서 내 물가 관련 문구 단축에 큰 의미를 부여할 필요는 없음

    14. 현 상황에서 큰 변화가 있기 전까지 정책을 조정하지 않을 것(does not act until seeing much more than we see now)

    15. 주거물가는 꾸준하게 둔화될 전망(coming down pretty steadily)

    16. 이민자 유입이 감소했고, 앞으로도 그럴 것으로 보이지만 그 만큼 신규 고용 창출도 감소. 낮은 실업률이 안정적으로 유지될 수 있는 이유

    17. 연준 구성원 전원은 현재 기준금리가 중립금리 위에 위치하고 있다는 것에 동의

    18. 기준금리는 중립금리를 상당 수준(meaningfully) 상회

    19. 관세정책이 미칠 여파, 그 여파의 방향성은 매우 불확실(the range of possibilities for tariffs is very, very wide)

    20. 준비금을 유심히 관찰하고 있지만 그 규모는 지금도 매우 풍부한(abundant) 수준. 자산 축소 정책은 지속될 것

    21. 장기 국채금리 상승은 기간 프리미엄 상승에 기인. 정책 또는 물가 관련 기대 때문이 아님

    22. 물가가 2%에 도달할 때까지 기준금리 인하를 멈출 필요는 없음

    23. 현재 고용 증가율은 둔화. 따라서 기업들의 해고가 증가하면 실업률이 가파르게 상승할 가능성

• [시장변동]

  • [개장 전] 반도체 etf는 ASML +7% 덕분에 +4%정도지만 나머지는 FOMC를 앞두고 관망 분위기. 특히 테슬라는 내일 장 마감 후 발표될 실적에 대한 걱정 속에서 -0.5%....

  • [개장 후] 01/30 미 증시, 엔비디아 부진, FOMC 성명서와 파월 발언 여파로 변화를 보이며 하락 지속

    미 증시는 대형기술주 실적과 FOMC를 앞두고 상승 출발 했지만, 전일 반등헀던 엔비디아(-4.03%)등 대형주, 그리고 소프트웨어 업종 등을 중심으로 매물 출회되며 하락 전환. 더불어 상무장관 지명자 청문회에서 보편적 관세 언급 등도 부담. 한편, 연준은 FOMC를 통해 인플레이션 진전 언급을 삭제하자 금리 상승, 달러 강세가 진행되며 주식시장의 하락이 확대. 그러나 파월이 기자회견을 통해 관련 문구는 단순히 인플레 관련 문구 단순화 조치이지 의미는 없다고 언급하자 낙폭 축소했지만 하락은 지속(다우 -0.31%, 나스닥 -0.51%, S&P500 -0.47%, 러셀2000 -0.25%, 필라델피아 반도체 지수 +0.23%)

    *변화 요인: 상무장관, FOMC, 파월, 테슬라, MS 실적발표

    루트닉 상무장관 지명자 청문회에서 루트닉은[ 미국 반도체와 과학 기술에 대한 투자 전략을 다시 검토할 것이라고 언급. 특히 CHIPS ACT가 긍정적이기는 하지만 더 세밀하게 검토할 것이라며 기존 계약 이행을 거부]. 관세에 대해서는 전면적 관세, 즉 [보편적 관세를 더 선호]하며, 관세가 인플레를 유발한다는 분석은 신뢰하지 않는다고 주장. 결국 보편적 관세 불안이 강화된 가운데 대 중국 관세도 더 강화할 가능성이 제기. 이에 금리 상승과 주식시장에 부담

    [FOMC에서 연준은 금리를 동결한 가운데 성명서에서 인플레이션이 2% 목표로 향해 가고 있다는 부분이 삭제]. 관련 소식에 국채 금리 상승, 달러 강세 확대, 주식시장 매물 출회. [파월은 기자회견 통해 고용은 인플레의 원인이 아니며, 물가의 안정은 진행중]이라고 주장. 여기에 금리인하를 서두를 필요가 없다고 언급했지만, [고용시장이 갑작스러운 변화가 진행될 경우 정책 변화가 있을 것이라고 주장]. 더불어 추가 조치를 취하기 이전 고용시장 악화, 인플레이션 진전 등에 대한 확고한 증거가 나오는지 주목하고 있다고 언급.

    특히 [파월은 성명서에서 2% 목표 관련 삭제는 의미가 없으며 문구의 단순화라고 언급. 더불어 인플레이션의 진전은 지속되고 있다고 주장]. 관련 발언에 금리 하락, 달러 약세, 주식시장 반등이 진행. 한편, 트럼프의 어떤 정책이 시행될지 주의깊게 보고 있으며 정책 불확실성이 높아지기는 했다고 주장. 중립금리에 대한 질문에서는 아직은 알수 없지만 현재 정책 금리는 중립금리를 의미있게 상회하고 있다고 언급해 추가 금리인하 기대를 확대. 특히 금리인하 위해 2%까지 물가 상승을 기다릴 필요가 없다고 언급했지만 [3월 금리인하는 서두를 필요없다고 주장].

    이런 가운데 장 마감 후 테슬라(-2.50%)는 예상을 하회한 EPS와 매출을 발표한 가운데 사이버트럭이 세액공제 요건을 충족할 것이라고 발표. 더불어 사이버캡은 2026년부터 양산을 시작할 것이라고 언급. 특히 올해부터 자동차 판매가 성장세에 접어들것이라고 발표한 가운데 FSD를 유럽과 중국에서 출시할 것이라고 발표. 시간 외 4% 내외 하락하다, FSD, 보급형 모델 상반기 출시 등의 내용 발표로 3% 상승 전환.

    MS(-1.09%)는 예상을 상회한 EPS와 매출을 발표. 그러나 클라우드 부문 매출은 예상을 하회했으며, 영업이익도 예상을 하회해 EPS 수익 개선은 구조조정에 따른 것으로 추정. AI 부문 매출은 130억 달러를 넘어섰다고 발표. 더불어 자본지출을 더욱 확대할 것이라고 발표. 이에 4% 넘게 하락하다 낙폭 축소. 자본지출 확대 소식에 엔비디아도 시간 외 상승 전환.

    메타(+0.32%)는 예상 상회한 실적에도 기대 매출이 예상을 하회하자 시간 외 하락 중.

    국제[유가는 캐나다 등 관세 우려 및 상무장관의 대규모 보편적 관세 언급에 대한 불안으로 하락]. 여기에 미 에너지 정보청의 주간 원유재고에서 350만 배럴 증가했다는 소식도 부담. 가솔린도 300만 배럴 증가하는 등 수요 둔화 우려를 자극. 미국 천연가스는 여전히 2월 초 추운 날씨에 대한 이슈를 반영하며 상승 지속. 유럽 천연가스는 추운 날씨로 인한 수요 증가, 노르웨이의 가스 공급 중단 등이 부각되며 급등해 2023년 10월 이후 가장 높은 수준을 기록.

    달러화는 FOMC를 앞두고 보합권 등락을 보이다 FOMC에서 인플레 진전 문구 삭제 여파로 강세를 보이기도 했음. 그러나 파월 의장이 그것에 대해 의미를 부여하지 말라고 언급하자 강세폭이 축소. 대체로 FOMC 관련 흐름을 제외하고 변화가 제한된 가운데 보합권 등락. 유로화는 ECB 회의 앞두고 달러 대비 약세, 캐나다 달러는 금리 인하 후 달러 대비 소폭 약세, 역외 위안화는 달러 대비 강세를 보이는 등 변화가 제한된 가운데 보합권 등락을 보이는 정도에 그침.

    국채금리는 루트닉 상무장관 지명자의 보편적 관세 언급에 상승. 여기에 FOMC 성명서에서 인플레이션이 2%를 향해 가고 있다는 문구를 삭제하자 금리 상승이 확대. 그러나 파월 연준의장이 관련 문구 삭제는 인플레이션 문구를 단순화하는 과정이라며 의미는 없다고 언급하자 재차 상승폭을 축소. 대체로 변화가 일부 있었지만, 변화폭은 제한.

    금은 달러 강세, 금리 상승을 반영하며 소폭 하락. 구리 및 비철금속은 미국의 캐나다, 멕시코, 중국 등에 대한 관세 부과 시일이 다가왔지만, 니켈이 하락한 가운데 대부분 상승. 일각에서는 공급 감소 가능성이 부각된 데 따른 것으로 추정.

    🤩딥시크 쇼크 세 번째 거래일 장 초반

    • 전일 마감까지 강하게 반등했던 종목들은 일부 쉬어가는 그림.

    • 원자력/에너지 섹터가 강하게 반등: 나노뉴클리어에너지(NNE), 오클로(OKLO), 뉴스케일파워(SMR), 비스트라에너지(VST), 컨스털레이션에너지(CEG)

    • 나머지 개별주에서는 템퍼스AI(TEM), 레딧(RDDT) 강세

    • ASML 호실적에 강세보이고 있으며 전력섹터의 대표 주자들인 GE베르노바(GEV), 버티브홀딩스(VRT) 모두 양호한 반등

    • 반대로 전일까지 강했던 AI SW / Agent AI / 사이버보안 / 데이터 플랫폼 및 핸들링 기업들은 조정.

• [종목이슈]

  • ASML 2024년 4분기 실적(장전 +9%)

    EPS: €6.84 (예상: €6.68), 전년 대비 +31.5% 증가
    매출: €92.6억 (예상: €90.2억), 전년 대비 +28% 증가
    신규 주문액: €70.9억 (예상: €35.3억)
    노광장비 판매량: 132대 (예상: 121대), 전년 대비 +6.5% 증가
    총마진: 51.7% (예상: 49.6%), 전년 대비 +35bps 증가

    2025년 1분기 가이던스
    매출: €77.5억 (예상: €72.5억), 전년 대비 +46.5% 증가
    총마진: 52.5% (예상: 51.2%), 전년 대비 +150bps 증가
    SG&A 비용: €2.90억 (예상: €3.00억), 전년 대비 +2.1% 증가
    R&D 비용: €11.4억 (예상: €11.0억), 전년 대비 +9.5% 증가

    2025년 연간 가이던스
    영업이익: €325억 (예상: €321.9억), 전년 대비 +15% 증가
    총마진: 51%-53% (예상: 52.0%), 전년 대비 +70bps 증가
    순매출: €300억~€350억 (예상: €321.9억)

    기타 4분기 주요 지표
    총이익: €47.9억 (예상: €44.7억), 전년 대비 +28.9% 증가
    영업이익: €33.6억 (예상: €30.9억), 전년 대비 +40.3% 증가
    영업이익률: 36.2% (예상: 34.3%), 전년 대비 +317bps 증가
    영업현금흐름: €95.5억 (예상: €36.6억), 전년 대비 +198.6% 증가
    수주 잔고: €360억 유지, 2025년 전망에 대한 자신감 유지

    CEO 크리스토프 푸케(Christophe Fouquet)

    "4분기 매출은 업그레이드 증가와 최초의 High NA EUV 시스템 두 대의 매출 인식 덕분에 사상 최고치를 기록했습니다. 2024년 전체적으로도 기록적인 한 해였으며, 총 순매출은 €283억, 총마진은 51.3%를 기록했습니다.
    2025년 1분기 매출은 €75억~€80억, 총마진은 52%€350억으로 전망합니다. AI는 업계 성장의 핵심 동력이지만, 고객 간 시장 역학을 변화시키고 있습니다. 당사의 리소그래피(노광) 기술 리더십은 첨단 반도체 로드맵의 중요한 요소로 계속 자리 잡을 것입니다."

    추가 하이라이트
    2024년 주주들에게 배당 및 자사주 매입을 통해 총 €30억 반환
    2024년 EUV 시스템 매출: €83억 (총 44대 인식), 전년 대비 -9% 감소
    측정 및 검사 시스템 매출: €6.46억, 전년 대비 +20% 증가
    설치 기반 관리(서비스 및 업그레이드): €65억, 전년 대비 +16% 증가

    중국 매출 비중: 4분기 27% 차지, 2025년에는 약 20%로 정상화 예상

    2024년 총 배당금 제안: 주당 €6.40 (전년 대비 +4.9%)

  • 엔비디아(NVDA -4.03%)는 전일 반등을 뒤로하고 대형 기술주 실적 발표에 대한 불안과 딥시크가 애플 등에서 다운로드가 크게 증가하자 하락했습니다. 장중에 [트럼프가 중국에 엔비디아 H20칩을 포함한 판매를 더 엄격하게 제한하는 방안을 검토중이라는 소식도 부담]이 되었습니다. 시간 외로는 MS 발표로 하락하다 자본지출 확대 소식에 2% 가까이 상승 전환했습니다.

    • 트럼프 행정부, 엔비디아 H20 판매 제한 논의

      • 오늘 장에서 엔비디아(NVDA -4.1%)만 하락이 컸던 이유

      • 트럼프 행정부가 관련 부서에 인력을 배치한지는 얼마 되지 않았기 때문에 제한에 대한 결정은 아직 멀었다고 언급. 상무부 장관 후보인 Lutnick은 인준 심리에서 상원의원들에게 "미국의 기술을 사용하여 AI 경쟁을 하는 것을 막겠다" 고 말했던 바 있음

      개인적인 생각들

      • ✍️ 수출규제가 크건 작건 강화될 우려가 있다고도 생각하지만, 오픈AI가 Distillation을 열어놓고 있었던 입장인지라 훔쳤다고 주장하는 것도 해석이 과하다고 생각. 가십거리가 되면서 중국이란 내러티브가 많이 묻음 (언급되지 않는 Mixtral & Gemini 2.0 Flash Thinking)

      • ✍️ H20에 대해 수출규제를 강화한다는 논의는 바이든 행정부 내내 많이 나왔던 얘기. 그렇지만 실행하지 않았던 이유는 결국 기업의 영리활동에 대한 규제강도 고려 & 공산당 화웨이의 존재였지 않겠나 생각

      • ✍️ CUDA 개발자 커뮤니티가 600만명인데, 화웨이 개발자 커뮤니티가 2~3천만명이 된다면 어떤 일이 벌어질까에 대한 상상은 해봄 (미국 대학 졸업자 수 200만명, 중국 대학 졸업자 수 1,200만명) 아직 소프트웨어 격차가 크지만 다 틀어막으면 블랙홀이 될 거란 우려

      • ✍️ DeepSeek에서처럼 FP32 → FP8에서 벌써 높은 성과를 냈는데, Blackwell FP4로 가면 어떤 일이 벌어질까, 마이크로소프트 연구진이 FP4 양자화를 통한 LLM 학습결과 BF16 Baseline과 거의 비슷하다고 나옴. 규제 방안에 대해서는 생각들이 다르지만 Blackwell에서 보인 혁신을 잘 규제하는 게 중요하다는 건 다수가 동의할 듯. 언젠가는 막고 가게 될텐데, 언제일지는 늘 알 수 없다.

  • AMD(AMD +2.79%)는 AMD Ryzen AI 프로세서와 Radeon 그래픽 카드에 딥시크 추론 모델을 배포하는 것이 매우 쉽다고 언급하자 상승했습니다.

  • 램 리서치(LRCX +0.86%) ASML의 실적 훈풍 영향으로 NVDA를 제외한 반도체 장비주가 상승하는 가운데, 장 마감 후 실적발표를 앞두고 강보합 마감

    • 램 리서치(LRCX) 2024 회계연도 4분기 실적(시간외 +5.7%)

      EPS: $0.92 (예상: $0.88) - 전분기 대비 7% 증가
      매출: $4.38B (예상: $4.31B) - 전년 대비 16% 증가, 전분기 대비 5% 증가
      시스템 매출: $2.63B (예상: $2.77B) - 전년 대비 14% 증가

      고객 지원 및 기타 매출: $1.75B (예상: $1.62B) - 전년 대비 20% 증가
      총 마진: 47.4% (예상: 46.98%)
      영업 이익률: 30.5% (예상: 30.1%)
      순이익: $1.19B (예상: $1.14B)

      부문별 실적
      시스템 매출: $2.63B (전년 대비 +14%, 전분기 대비 +10%)
      고객 지원 관련 매출: $1.75B (전년 대비 +20%, 전분기 대비 -1.4%)
      지역별 매출 비중
      중국: 31%
      한국: 25%
      대만: 17%
      미국: 9%
      일본: 8%
      동남아시아: 7%
      유럽: 3%

      주요 재무 지표
      총 이익: $2.07B (예상: $2.03B)
      영업 비용: $739M (예상: $730M)
      현금 및 현금성 자산: $5.7B (전분기 대비 -$400M)
      이연 매출: $2.03B (전분기 대비 -$15M)
      2025 회계연도 1분기 전망 (2025년 3월)
      매출: $4.65B ± $300M (예상: $4.34B)
      총 마진: 48.0% ± 1% (예상: 47.00%)
      영업 마진: 32.0% ± 1% (예상: 30.1%)
      EPS: $1.00 ± $0.10 (예상: $0.88)

      CEO 팀 아처(Tim Archer) 코멘트
      "램 리서치는 반도체 제조의 중요한 시점에서 높은 수준의 실행력을 보여주고 있습니다. 반도체 성능 향상에 대한 수요 증가가 램의 강점과 맞물리며, 첨단 증착 및 식각 애플리케이션이 WFE(웨이퍼 패브 장비)에서 차지하는 비중이 증가할 것입니다."
      "핵심 기술 전환에서 경쟁력을 확보하기 위한 우리의 투자가 성과를 내고 있으며, 앞으로 더 많은 기회가 기다리고 있습니다."

  • ASML(ASML +4.29%)은 예상을 상회한 실적 발표에 힘입어 상승했습니다.

  • 테슬라(TSLA -2.50%)는 실적 발표 앞두고 전기차 산업에 대한 불안 심리로 하락했습니다. 이후 시간 외 부진한 실적 발표로 4% 내외 하락하다 FSD 발표 등으로 3% 상승 전환했습니다.

    • TSLA [실적발표] 2024년 4분기 실적발표 - 전기차 판매는 약했지만 다른 부분의 성장 및 2025년 구체적인 전략이 좋았음

    • TSLA [실적발표] 2024년 4분기 실적발표 - 전기차 판매는 약했지만 다른 부분의 성장 및 2025년 구체적인 전략이 좋았음
      ✅테슬라 차량당 매출원가(COGS)는 계속 하락하고 있음.

      역대급 하락.
      리튬가격 하락때문인듯.
      
      ✅테슬라 Cortex 관련 내용

      기가팩토리 텍사스(Gigafactory Texas)에 약 50,000개의 H100 GPU를 갖춘 AI 훈련 클러스터인 "Cortex" 구축을 완료

      📌Cortex는 FSD(완전 자율주행) V13(Supervised) 버전의 성능 향상을 가능하게 했으며, 이 버전은 다음과 같은 주요 개선 사항 있음.

      • 데이터 처리량 4.2배 증가
      • 고해상도 비디오 입력 지원
      • 광자(Photon)에서 차량 제어까지 걸리는 지연 시간(latency) 2배 감소
      • 완전히 새롭게 설계된 컨트롤러

      이러한 개선을 통해 FSD(Supervised)는 주차(Park) 상태에서 출발(Start), 후진(Reverse), 다시 주차(Park)하는 기능까지 수행할 수 있도록 진화

      4분기 동안 오토파일럿(Autopilot) 기술이 적용된 테슬라 차량은 평균적으로 594만 마일(5.94 million miles)마다 한 번의 사고를 기록

      이는 역대 최고 수준의 4분기(Q4) 성과입니다.

      미국 평균 사고율은 70만 마일(0.70 million miles)마다 한 번의 사고로 보고

      📌4분기에는 Optimus(휴머노이드 로봇)의 하드웨어 및 소프트웨어 개발이 지속적으로 진행

      • 최신 세대의 손(Hand) 설계
      • 향상된 보행(Locomotion) 기술
      • 추가적인 작업 훈련(Training) 강화

      2025년 시범 생산(Pilot Production) 개시를 목표

      ✅ 테슬라 어닝콜 중요내용 (일론머스크 발언)

      • 2026년 아주 놀라운 해가 될것이며 27년 28년의 경우 엄청나게 좋을 것

      • 지금 자율주행의 경우 갓난아기가 운전하는것과 비슷함.점점 성장할 수 있는게 많아진다는 의미.

      • 역사상 가장 높은 자산가치 상승을 보게될 것.

      • 현재 FSD v13버전을 사용하고 있는데 FSD v14는 한번 더 높아질 것.

      • 옵티머스 휴머노이드 로봇에 대해서는 자동차보다 10배수준의 트레이닝이 필요함

      📌- 6월 텍사스 오스틴에서 무감독 완전 자율주행 유료 서비스 제공할것.
      → [위 내용 발언하자마자 테슬라 주가 급등]

      • 프리몬트에서는 무감독 자율주행 진행중

      • 옵티머스 1억대 시작으로 매년 5배 성장

      • 휴머노이드 로봇이 작동할수 있도록 기존 물리 설계부터 다 처음 시작함.

      • 무감독 자율주행은 2025년부터 시작함.

      • 테슬라 역사상 가장 중요한 해는 2025년임.

      • 모델Y 주니퍼는 생산량을 빠르게 올릴수 있음.

      • 캘리포니아에서도 올해 무감독 FSD 출시 가능하다고 생각함.

      • 그 외에도 미국의 많은 주에서도 무감독 FSD 출시 가능할것으로 전망

      • 테슬라 현재 여러 자동차 회사들이 테슬라 FSD 라이센스 문의 들어오고 있음.

      • 올해 옵티머스 외부판매는 생각하지 않음.

      • 올해 내부적으로 공장에서 수천대 옵티머스 사용할것.

      • 한달에 만대이상 생산할수 있으면 외부판매 고려할것.

      • 옵티머스 생산에 대한 복잡성은 모델Y 수준임.

      • 세미트럭은 올해 생산 시작하고 내년 대량생산 시작함.

      • 세미트럭은 연간 수십억달러 시장가치가 있음.

      ✅테슬라 4분기 실적 발표 주요 내용

      1. 주요 실적 및 하이라이트

      • 연간 매출: 977억 달러 (전년 대비 +1%)

      • 4분기 매출: 257억 달러 (전년 대비 +2%)

      • 연간 순이익 (GAAP): 71억 달러 (전년 대비 -53%)

      • 4분기 순이익 (GAAP): 23억 달러 (전년 대비 -71%)

      • 연간 조정 순이익 (Non-GAAP): 84억 달러 (전년 대비 -23%)

      • 4분기 조정 순이익 (Non-GAAP): 25억 달러 (전년 대비 +3%)

      🚗 모델 Y가 세계에서 가장 많이 판매된 차량이 됨.

      ⚡️ 에너지 사업 부문 사상 최대 매출 및 이익 달성.

      🔧 생산 효율성 증가로 차량당 생산비용(COGS)이 역대 최저인 35,000달러 이하로 감소.

      💰 잉여 현금 흐름(Free Cash Flow)이 20억 달러를 기록, 현금 보유액 366억 달러로 증가.

      🧠 AI 트레이닝 컴퓨팅 400% 증가 및 완전 자율주행(FSD) 주행거리 30억 마일 돌파.

      🔋 Megafactory Shanghai 완공, 전기 저장 사업 성장 가속화.

    ✅테슬라 부문별 실적과 내용
    📌자동차 부문 (Automotive)
    2024년 매출: 770억 달러 (-6%)
    4분기 매출: 198억 달러 (-8%)
    - 판매량 감소, 평균 판매 가격(ASP) 하락, R&D 비용 증가로 인해 영업이익 감소.
    - S3XY 모델(모델 S, 모델 3, 모델 X, 모델 Y)의 평균 판매 가격(ASP) 하락.
    - AI 및 FSD 연구개발(R&D) 비용 증가가 영업이익에 영향을 미침.
    📌에너지 사업 (Energy Generation & Storage)
    - 2024년 매출: 100억 달러 (+67%)
    - 4분기 매출: 30억 달러 (+113%)
    - Megapack 및 Powerwall 판매 증가로 매출 및 이익 모두 급등.
    - Tesla Shanghai Megafactory 가동 시작으로 공급 능력 확대.
    📌서비스 및 기타 (Services & Other)
    - 2024년 매출: 105억 달러 (+27%)
    - 4분기 매출: 28억 달러 (+31%)
    - 수익성이 개선되며, 3년 연속 흑자 달성.
    - 수퍼차저(Supercharger) 네트워크 확장 및 차량 유지보수 서비스 증가.

    ✅테슬라 각 부문별 중요 내용
    📌인공지능 및 자율주행 (FSD & AI)
    - AI 트레이닝 클러스터(Cortex) 확장
    - 기가팩토리 텍사스에서 50,000개 H100 GPU 기반 AI 클러스터 구축.
    - FSD(완전 자율주행) 주행거리: 30억 마일 돌파
    📌V13 FSD 출시
    - 새로운 고해상도 비디오 입력, 반응 속도 2배 향상.
    - 차량의 자동 주차, 후진 기능 추가.
    📌Optimus 로봇 개발
    - 최신 하드웨어, 손 기능 개선, 추가적인 업무 훈련 중.
    - 4.2. 배터리 및 전력 시스템
    📌4680 배터리 셀 생산
    - 주당 2,500대 Cybertruck 배터리 생산 가능.
    - 48V 전기 아키텍처 도입: 전기 시스템의 열 발생 감소, 비용 절감
    📌배터리 공급망 강화
    - 텍사스 리튬 정제소 가동 시작 (2025년 완전 가동 예정).
    📌Cybertruck 주요 기술
    - 800V 배터리 시스템, 바이오웨폰 디펜스 모드, 후방 조향 시스템.
    📌Megapack 및 Powerwall 판매 신기록 갱신.
    - Q4 기준 11.0GWh 전력 저장 배치 (전년 대비 +244%).
    - 전 세계 수퍼차저(Supercharger) 네트워크 19% 확대, 총 65,495개 충전 포인트 운영.
    📌차세대 모델 및 보급형 전기차 생산 계획
    - 25년 상반기부터 새로운 차량 모델 생산 개시.
    - 기존 생산 라인을 활용해 비용 효율적으로 생산.
    - 로보택시(Robotaxi) 'Cybercab' 출시 예정 (2026년 대량 생산).
    📌FSD 기술의 글로벌 확장
    - 2025년부터 유럽 및 중국 출시 계획.
    📌에너지 저장 사업 지속 성장
    - 2025년 최소 50% 성장 예상.
    📌생산능력 극대화
    - 연간 약 300만 대 생산 목표.

  • 리비안(RIVN -2.28%), 루시드(LCID -3.61%)등은 물론, 니오(NIO -2.31%), 샤오펑(XPEV -1.99%), 리 오토(LI -0.60%)등 중국 전기차, 퀀텀스케이프(QS -0.58%), 리튬아메리카(LAC -2.62%)등도 부진했습니다.

  • MS(MSFT -1.09%)는 양호한 실적 발표에도 클라우드 부문 매출 부진으로 시간외 4% 내외 하락하다 낙폭 축소중입니다.

    • 마이크로소프트MSFT [Q2 FY25 실적발표] (시간외 -1.5%)

      • EPS: $3.23 (예상 $3.13) / 전년 대비 +10% 증가
      • 매출: $69.6B (예상 $68.92B) / 전년 대비 +12% 증가
      • 순이익: $24.1B (예상 $23.4B) / 전년 대비 +10% 증가
      • 인텔리전트 클라우드 매출: $25.5B (예상 $26.06B) / 전년 대비 +19% 증가

      ■ 부문별 매출 세부 내역

      • 생산성 및 비즈니스 프로세스 매출: $29.4B (예상 $28.45B) / 전년 대비 +14% 증가

        • Microsoft 365 커머셜 매출: 전년 대비 +15% 증가
        • Microsoft 365 컨슈머 매출: 전년 대비 +8% 증가
        • 링크드인 매출: 전년 대비 +9% 증가
        • 다이내믹스 매출: 전년 대비 +15% 증가
        • 다이내믹스 365 매출: 전년 대비 +19% 증가

      • 인텔리전트 클라우드 매출: $25.5B (예상 $26.06B) / 전년 대비 +19% 증가

        • 서버 제품 및 클라우드 서비스 매출: 전년 대비 +21% 증가
        • Azure 및 기타 클라우드 서비스 매출: 전년 대비 +31% 증가

      • 모어 퍼스널 컴퓨팅 매출: $14.7B (예상 $14.41B) / 전년 대비 변화 없음

        • Windows OEM 및 디바이스 매출: 전년 대비 +4% 증가
        • Xbox 콘텐츠 및 서비스 매출: 전년 대비 +2% 증가
        • 검색 및 뉴스 광고 매출(TAC 제외): 전년 대비 +21% 증가

      ■ 마이크로소프트 클라우드 실적

      • 총 클라우드 매출: $40.9B (예상 $41.1B) / 전년 대비 +21% 증가

      ■ 주주 환원

      • 주주 환원 규모: $9.7B (배당금 및 자사주 매입 포함)

      ■ CEO & CFO 발언

      • 사티아 나델라 CEO:
        "우리는 기술 스택 전반에서 혁신을 지속하며 고객이 AI의 ROI를 극대화할 수 있도록 지원하고 있습니다. AI 사업은 연간 매출 130억 달러를 돌파했으며, 전년 대비 175% 성장했습니다."

      • 에이미 후드 CFO:
        "이번 분기 마이크로소프트 클라우드 매출은 409억 달러로, 전년 대비 21% 증가했습니다. 우리는 운영 효율성을 유지하면서 클라우드 및 AI 인프라에 대한 지속적인 투자를 병행할 것입니다."

  • 메타(META +0.32%)는 시간 외 예상을 상회한 실적 발표에도 기대 매출이 예상을 하회하자 시간 외 하락 중입니다.

    • 메타 플랫폼스(META) [2024 회계연도 4분기 실적발표] (시간외 +2%)

      EPS: $8.02 (예상: $6.78) - 전년 대비 50% 증가
      매출: $48.39B (예상: $46.98B) - 전년 대비 21% 증가
      광고 매출: $46.78B (예상: $45.65B) - 전년 대비 21% 증가

      2025 회계연도 1분기 매출 전망: $39.5B~$41.8B (예상: $41.67B)

      ■ 사용자 및 참여 지표
      가족 일일 활성 사용자(Family DAP): 33.5억 명 - 전년 대비 5% 증가
      광고 노출 수: 전년 대비 6% 증가
      광고당 평균 가격: 전년 대비 14% 증가
      수익성 및 마진
      영업 이익: $23.37B (예상: $19.91B) - 전년 대비 43% 증가
      영업 마진: 48% (이전 41%)
      순이익: $20.84B (예상: $17.46B) - 전년 대비 49% 증가
      자유 현금 흐름(FCF): $13.15B (예상: $10.29B)

      ■ 주요 사업 업데이트
      2025년 연간 자본 지출 가이던스를 $60B~$65B로 상향 조정 (AI 및 핵심 사업 투자 확대)
      4분기 총 비용 및 지출 전년 대비 5% 증가 (법적 비용 $1.55B 감소 포함)
      2024년 12월 31일 기준 현금, 현금성 자산 및 유가 증권 총액: $77.81B
      4분기 자사주 매입 없음, 2024년 전체 자사주 매입 규모: $29.75B
      직원 수: 74,067명 - 전년 대비 10% 증가
      2025년 예상 총 지출: $114B~$119B (예상: $108.01B)

      ■ CFO 전망 코멘트
      "1분기 매출 성장률은 8~15%로 예상되며, 환율 변동(FX)으로 인해 3% 역풍이 예상됩니다. 2025년 인프라 투자는 비용 증가를 유발할 것이며, 특히 AI 및 기술 인재 확보에 집중될 것입니다."

      ■ 메타 CEO: DeepSeek이 CapEx 전망에 미치는 영향 없음

      "인프라 및 CapEx(자본 지출)에 어떤 영향을 미칠지에 대해 강한 의견을 가지기엔 아직 너무 이른 시점입니다."
      "현시점에서 저는 이러한 인프라 구축이 서비스 품질뿐만 아니라 우리가 원하는 방식으로 확장하는 데 있어서도 큰 이점이 될 것이라고 생각합니다."
      "우리는 여전히 대규모 CapEx 및 인프라 투자가 장기적으로 전략적 이점이 될 것이라고 믿고 있습니다. 언젠가는 다르게 배울 수도 있겠지만, 지금은 그런 결정을 내리기엔 너무 이른 시점입니다."

      ■ "라마 4의 목표는 선두를 달리는 것"이라고 말하며, 이는 멀티모달(multi-modal)과 에이전트(agentic)가 될 것이라고 밝혔다.

      마크 저커버그: 장기적으로 AI 인프라에 "수천억 달러"를 투자하겠다고 말했습니다

      지금까지 그들은 약 $50B(CapEx의 하위 집합)를 지출했습니다. 실적 발표에서 자본지출(CapEx) 기대치가 둔화될 조짐 보이지 않음—메타는 2025년 확장 계획을 고수하고 있습니다.

      "올해는 고도로 지능적이고 개인화된 AI 비서가 10억 명 이상에게 도달하는 해가 될 것으로 예상하며, Meta AI가 그 선도적인 AI 비서가 될 것으로 기대합니다."

      "Meta AI는 이미 다른 어떤 어시스턴트보다 더 많은 사람들이 사용하고 있으며, 서비스가 이러한 규모에 도달하면 일반적으로 지속적이고 장기적인 이점을 개발합니다."

  • 알파벳(GOOGL +0.06%)은 미국내 10개의 새로운 도시에서 자율주행 테스트를 진행 할 예정이라는 소식에도 하락했습니다.

  • 애플(AAPL +0.46%)은 오펜하이머가 중국 시장 압박으로 아이폰 판매가 둔화 될 것이라며 투자의견을 하향 조정하자 하락 출발 했지만, 장 후반 상승 전환에 성공했습니다.

  • 세일즈포스(CRM -1.65%), 서비스나우(NOW -2.29%), 오라클(ORCL -1.21%)등 소프트웨어 업종은 딥시크 수혜로 상승을 뒤로하고 하락했습니다. 특히 시간 외 서비스나우가 예상을 하회하고 연간 구독 매출 전망도 하회하자 시간 외 9% 하락했습니다.

  • AST 스페이스모바일(ASTS -12.02%)은 애플이 스페이스X와 협력해 스타링크를 아이폰에 도입한다는 소식에 큰 폭 하락했습니다. 이리듐 커뮤니케이션(IRDM -5.85%), 새텔로직(SATL -3.55%)등은 물론 인튜이티브 머신(LUNR -3.02%), 로켓랩(RKLB -0.38%)등 여타 우주 개발 관련 기업들도 동반 하락했습니다.

  • 스타벅스(SBUX +8.14%)는 동일점포 매출이 4% 하락했지만, 예상보다 양호했다는 점이 긍정적으로 작용하며 상승했습니다.

  • T-모바일(TMUS +6.34%)도 예상을 크게 상회한 실적과 가입자수 발표로 큰 폭 상승했습니다.

  • 비트코인이 FOMC 내용에 따라 등락을 보였고, 특히 파월 의장이 암호화폐 고객들에게 은행이 서비스를 제공할 수 있다고 언급하자 상승 확대되었습니다. 이에 코인베이스(COIN +3.26%), 마이크로스트레티지(MSTR +1.58%), 라이엇플랫폼(RIOT +2.47%)등 관련 종목군의 강세가 확대되었습니다.

  • IBM 장 마감 후 실적발표 대기하는 가운데 +1.3% 상승.

    • IBM 2024 회계연도 4분기 실적 (시간외 +8,7%)

      EPS: $3.92 (예상: $3.77) - 전년 대비 12% 감소
      매출: $17.6B (예상: $17.6B) - 전년 대비 1% 증가, 고정 환율 기준 2% 증가
      총 마진: 59.5% (예상: 60.3%) - 전년 대비 40bp 증가
      비GAAP 영업 이익률: 24.3% (예상: 24.3%)
      비GAAP 총 이익: $10.6B (예상: $10.6B) - 전년 대비 2% 증가

      ■ 부문별 매출
      소프트웨어 매출: $7.9B (예상: $7.93B) - 전년 대비 10.4% 증가
      하이브리드 플랫폼 & 솔루션: +11% YoY
      레드햇(Red Hat): +16% YoY
      자동화(Automation): +15% YoY
      데이터 & AI: +4% YoY
      보안(Security): +4% YoY
      트랜잭션 프로세싱: +10% YoY
      컨설팅 매출: $5.2B (예상: $5.26B) - 전년 대비 2.0% 감소
      비즈니스 변혁: +1% YoY
      기술 컨설팅: -7% YoY
      애플리케이션 운영: -4% YoY
      인프라 매출: $4.3B (예상: $4.17B) - 전년 대비 7.6% 감소
      하이브리드 인프라: -10% YoY
      IBM Z: -21% YoY
      분산 인프라: 변동 없음 YoY
      인프라 지원: -2% YoY
      금융 서비스 매출: $0.2B (예상: $0.18B) - 전년 대비 2.5% 감소

      ■ 현금 흐름 및 재무 상태

      영업 현금 흐름: $4.3B (예상: $4.44B) - 전년 대비 $0.1B 감소
      자유 현금 흐름(FCF): $6.2B (예상: $5.59B) - 전년 대비 $0.1B 증가
      현금 및 유가 증권: $14.8B - 2023년 말 대비 $1.3B 증가

      ■ 2025년 전망

      매출 성장: 최소 5% (고정 환율 기준)
      자유 현금 흐름: 약 $13.5B

      ■ CEO & CFO 코멘트

      CEO 아르빈드 크리슈나(Arvind Krishna):
      "우리는 4분기에 소프트웨어 부문에서 두 자릿수 매출 성장을 기록하며 연말을 마무리했습니다. 특히 Red Hat의 성장 속도가 더욱 가속화되었습니다. 전 세계 고객들은 AI를 활용한 디지털 전환을 위해 IBM을 찾고 있으며, 현재 생성형 AI 관련 사업 규모는 총 $5B를 넘어섰으며, 이번 분기만 $2B 이상 증가했습니다."

      CFO 제임스 카바노(James Kavanaugh):
      "소프트웨어 포트폴리오 전반에서 강력한 실적을 기록하며 IBM의 기초 체력을 지속적으로 강화하고 있습니다. 그 결과, 연간 자유 현금 흐름(FCF) $12.7B을 창출하며 당초 예상치를 크게 초과했습니다."